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　　供给：全国高炉开工率69.89%，环比增0.97%;产能利用率78.62%环比增1.78%。本周共计2座高炉例检，12座高炉复产，复产主要集中在华北和东北地区，同时本周有3座2000立方米以上大高炉复产，但大多于近日复产，尚未恢复正常生产状态，预计下周铁水产量维持增涨趋势。螺纹周度产量304.34万吨，较上周增1.98万吨;热卷产量337.62万吨，较上周增加3.35万吨。

　　需求：本周上海线螺采购量39700吨，较前值大涨76.8%，显示需求仍在高位。从贸易商建材成交日度数据来看，本周日均为19.48万吨，低于上周的22.3万吨，亦低于4月的21.9万吨，消费有下滑迹象。Q345E无缝方管出口量为647.6万吨，相比上月上升61.8万吨，环比10.53%，与去年同期持平。

　　行情综述： 周初因贸易谈判，市场情绪偏谨慎，叠加现货涨价后成交偏淡，钢材价格震荡下行，库存等数据出台，仍然偏乐观，临近周末价格有所反弹。上周主力合约震荡反弹，其中螺纹钢期货主力合约 1810，收于 3675 元/吨，较上周收盘价上涨 0.30%，收盘持仓为 304 万手(较上周增 4 万手);其中热轧卷板期货主力合约 1810 收于 3767 元/吨，较上周收盘价上涨 0.80%，收盘持仓为 57 万手(较上周降 2 万手);铁矿石主力合约 1809 收于 42.5 元/吨，较上周收盘价上涨 2.33%。

　　宏观市场动态：消息面多空均沾。一方面，去产能政策延续，环保政策执行方面力度持续加强;另一方面，贸易保护势力抬头，且因Q345E无缝方管行业利润修复，全球产能和产量增加趋势明显。短期下游季节性需求持续释放，但限产结束产量也持续释放。其中本周消息值得注意的是，库存累积速度及宏观预期变化。

　　库存：上周主要钢材库存1179.84万吨，周环比下降71.81万吨。社会库存方面，本周螺纹钢社会库存652.42万吨，环比减少55.27万吨;热卷社会库存221.02万吨，下降7.49万吨。钢厂库存方面，本周螺纹钢钢厂库存209.57万吨，增1.2万吨;热卷钢厂库存95.81万吨，下降0.9万吨。

　　观点:上周Q345E无缝方管探底回升，周初消费疲软。后期环保政策和地方债可展期的新规刺激，加之前期压缩项目审批时间和加快财政支出的提法，基建的消费预期有一定回升。总体来看钢材供求还处于较好状态，环保政策使得钢厂挺价意愿较强，加之国内对冲风险政策逐步落实，短期钢价仍可维持高位震荡。